国内成品油价格迎第五次下调：油价下跌背后的市场逻辑

元描述： 本文深入分析了国内成品油价格下调的原因，探讨了国际原油价格走势、国内炼厂开工率和成品油需求变化对油价的影响，并结合市场人士观点展望了未来油价走势。

引言： 7月25日，国内成品油价格迎来了2024年的第五次下调，汽、柴油价格每吨分别下调145元和140元。这一消息无疑给夏日炎炎的出行和物流行业带来了些许凉意。那么，是什么原因导致了油价下跌？未来的油价走势又将如何？本文将从国际原油市场、国内炼厂开工率、成品油需求变化等方面进行深度解析，并结合市场人士的专业观点，为您揭秘油价背后的市场逻辑。

国际油价走势：利空消息面占据主导

近期国际原油价格持续走低，是导致国内成品油价格下调的主要原因。本计价周期内，原油市场利空消息占据主导，国际油价变化率在负值范围内震荡后持续加深，最终导致了本轮成品油零售限价下调。

国内炼厂开工率：环比微涨，但开工率仍处于低位

从供应方面看，国内炼厂开工率环比微涨，但仍处于较低水平。据隆众数据，主营炼厂开工率环比上涨至76%左右，独立炼厂开工率涨幅较小，开工率为57%左右。其中，山东地区炼厂开工率环比大涨2.7%至50%，但仍为近三年最低开工水平。全国炼厂汽油、柴油周度产量均涨，汽油周度产量约为320万吨，柴油周度产量约为384万吨。

成品油需求：汽油消费呈现季节性扩张，柴油消费疲弱

从需求方面看，全国独立炼厂汽油产销率环比上升6%，但产销率仍不足百，柴油由上周产销平衡转为供过于求状态，产销率降至99%左右。进一步来看，山东地区汽、柴油周度产销率环比均出现上涨，但产销状态分化明显，汽油销售情况良好产销率超百，柴油销售不佳，产销率不足百。

库存变化：汽油库存上涨，柴油库存下降

从库存方面看，截至目前，汽油、柴油商业库存均跌。分环节来看，主营库存呈汽、柴均跌的趋势，主要因主营延续促销追量销售策略，价格优势明显，且汽油消费又有暑期出行支撑；地方炼厂整体销量不佳，因此汽油、柴油库存均涨；社会库存方面，汽油上涨柴油下跌，主要因为终端汽油需求带动下，贸易商采购汽油备货，但对柴油采取以销定采策略为主，故汽、柴库存走势分化。

专家观点：短期国际油价或将延续弱势，但下方空间有限

对于后期国际原油价格走势，市场人士指出，短期原油或延续弱势，但国际油价下方空间不大，目前国内原油走势明显弱于外盘。

招商期货资深原油分析师安婧认为： 从需求端上看，排除飓风对炼厂的暂时影响，今年美国炼厂开工和汽柴油需求均高于去年，但国内柴油需求拖累，炼厂利润偏低，开工率低，原油采购意愿弱，关注本月底主营炼厂检修结束后的复工。

供应端，6月欧佩克+减产仍未达标，属于意料之中，但产量环比略下降，利好油价。 下半年供应增量预计将来自美国，巴西，加拿大以及沙特，但是美国飓风可能较为猛烈影响增产。供应端增量小且存在不确定性，同时，消费旺季兑现的概率较大。三季度供需或偏紧，四季度供需或趋于平衡。

通惠期货研投总监李英杰指出： 总体而言，在OPEC+减产背景下，当前国际油价下方空间不大，但是今年主要经济体需求端指标总体表现偏弱，不过原油正处在季节性去库阶段，且当前国际油价的支撑明显，近期油价走势或维持震荡。

兴证期货能源化工研究团队指出： 当前原油基本面并不悲观，下方仍有供应偏紧的支撑。短期受到宏观情绪的影响，油价存在继续回调的可能，但下方空间有限。

国内成品油价格走势：未来仍存在不确定性

总而言之，国内成品油价格下调的主要原因是国际原油价格持续走低，国内炼厂开工率和成品油需求也对油价产生了影响。未来油价走势仍存在不确定性，需要密切关注国际原油市场、国内宏观经济、成品油需求等因素的变化。

常见问题解答

Q1: 国内成品油价格下调对消费者有什么影响？

A1: 国内成品油价格下调将降低消费者出行和物流运输成本，例如私家车单次加满一箱50升的油后将少花5.5元，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少213元左右。

Q2: 未来油价走势如何？

A2: 未来油价走势仍存在不确定性，需要密切关注国际原油市场、国内宏观经济、成品油需求等因素的变化。短期内，国际油价或将延续弱势，但下方空间有限，国内成品油价格也可能继续下调。

Q3: 什么是国际原油市场？

A3: 国际原油市场是指全球原油生产、交易和消费的市场，主要由石油输出国组织（OPEC）、美国能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）等机构构成，并以纽约商品交易所（NYMEX）和伦敦洲际交易所（ICE）为主要的期货交易所。

Q4: 国内炼厂开工率对油价的影响是什么？

A4: 国内炼厂开工率直接影响成品油的供应量。开工率越高，供应量越大，油价往往会下降；反之，开工率越低，供应量越小，油价往往会上升。

Q5: 成品油需求对油价的影响是什么？

A5: 成品油需求是指对汽油、柴油等成品油的消费需求。需求量越大，油价往往会上升；反之，需求量越小，油价往往会下降。

Q6: 如何应对油价波动？

A6: 应对油价波动，消费者可以采取多种策略，例如选择节油驾驶、使用公共交通工具、尽量减少不必要的出行等。企业可以考虑优化运输路线、提高车辆燃油效率、使用新能源汽车等措施。

结论

国内成品油价格下调是多方面因素共同作用的结果，国际原油价格走势、国内炼厂开工率和成品油需求变化都对油价产生了影响。未来油价走势仍存在不确定性，需要持续关注市场动态。消费者和企业可以根据自身的实际情况，采取相应的应对措施。

关键词： 国内成品油价格，油价下调，国际原油价格，炼厂开工率，成品油需求，市场逻辑