上海股权投资：从“保守”到“领跑”，三板斧能否重回巅峰？
元描述：上海股权投资行业近年来遭遇“成长的烦恼”，但上海正通过“三板斧”策略，重振股权投资行业，力图重回领跑位置。本文深入分析上海股权投资行业的现状、挑战以及未来发展方向，并探讨“三板斧”策略的有效性。
引言
上海，这座被誉为中国经济的“火车头”，在股权投资领域也曾经扮演着领头羊的角色。然而，近年来，随着各地纷纷加大基金招商力度，上海却显得有些“保守”，股权投资行业发展速度有所放缓。面对新的竞争格局，上海能否重回巅峰？答案或许就在于它能否成功挥出“三板斧”，激活市场，重振雄风！
上海股权投资：遭遇“成长的烦恼”
“上海的家底虽然‘殷实’，但行动‘略显保守’。” 一位资深股权投资人士这样评价上海股权投资行业近些年的表现。这并非空穴来风。
资金流向：近年来，各地政府纷纷设立千亿级基金，吸引大量资本涌入，而上海在基金招商方面却相对保守。这导致部分优秀的基金管理人将业务配置到其他地区，上海的股权投资机构数量和质量出现一定程度的下降。
政府LP“缺位”：上海国资背景母基金呈现“散”的特点，散落在国资平台、国企、区属平台等各个角落，对接难度大，竞争激烈，导致部分民营股权机构难以获得资金。
设立门槛：上海对投资类公司设立注册采取严格监管，尽管有“绿色通道”，但非头部基金管理人旗下基金的设立依然严苛。新基金设立难，让一些机构选择在其他城市注册。
数据印证：从新备案股权基金数量来看，上海已跌出前十，被其他省份远远甩在后面。与此同时，不少科技企业也从上海迁往江苏和浙江等地，这与新设股权基金的流向趋势相吻合。
激活市场：一鼓作气祭出“三板斧”
面对“降速”的股权投资行业，上海终于按捺不住，以雷霆之势祭出“三板斧”，意图重振雄风：
第一板斧：股权投资32条
2023年12月29日，上海正式发布《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》（简称“股权投资32条”）。该文件直击行业发展痛点，聚焦机构设立、资金募集、投资退出、信息共享等问题，并提出了一系列针对性措施。
主要内容：
- 简化设立流程: 建立股权投资基金设立快速通道，并明确设立时间上限，降低机构在沪展业成本。
- 优化营商环境: 打造股权投资集聚区，提供“一口服务”，为区内创业投资企业注册设立快速通道。
第二板斧：三大先导产业母基金
2023年7月26日，上海三大先导产业母基金正式启动，总规模高达1000亿元。该母基金将发挥“投早投小”、产业投资、并购整合等功能，支持原始创新成果转化，推动上海打造世界级产业集群。
主要内容：
- 集中资源: 最大程度调动上海国资的积极性，以市场化方式链接创新资源，支持创新企业发展。
- 构建平台: 打造兼具投资、运营功能的国有资本投资运营专业平台和高能级基金管理机构。
第三板斧：创业投资19条
2023年7月30日，上海推出创业投资19条措施，有序吸引有条件的社会资本进入创业投资领域，进一步优化政府引导基金考核与绩效评价机制，鼓励开展硬科技领域早期投资等。
主要内容：
- 扩大规模: 有序扩大上海市创业投资引导基金、天使投资引导基金规模。
- 破解难点: 建立健全适应创业投资行业特点的长周期考核评价机制，探索实施政府引导基金技术尽调和评审，支持政府引导基金在一定额度内开展滚动投资。
政策优化期待重回领跑
“三板斧”既侧重于解近忧，又着眼于纾远虑，且提出系列具体化操作措施，被认为上海正在奋力夺回股权投资行业的领先地位。
挑战与方向:
- CVC发展: 要探索如何更好发挥产业CVC的作用，使其与IVC差异化发展，互为补充。
- “投早投小”: 要鼓励长期耐心资本参与，健全长链条投资，探索试点机制，调节“投早投小”与国资考核之间的分歧。
- 税率优化: 参照创业投资税率，优化完善股权投资税率，为“投早投小”提供更具吸引力的政策环境。
未来展望:
上海作为改革开放先行先试地，有基础、有条件在股权投资领域当好排头兵和先行者。借助自贸区以及临港新片区金融创新优势，上海有望在股权投资行业试点推出“上海样本”，为中国股权投资行业发展提供宝贵经验，重回领跑位置！
常见问题解答
Q1: 上海股权投资行业目前面临哪些挑战？
A1: 上海股权投资行业目前面临着资金流向外溢、政府LP“缺位”、设立门槛较高、早期企业退出机制不完善等挑战。
Q2: 上海推出“三板斧”的目的是什么？
A2: 上海推出“三板斧”的目的是为了激活市场，吸引更多社会资本和优质机构落户，重振股权投资行业的活力，重回行业领跑地位。
Q3: “三板斧”分别针对哪些问题？
A3: “股权投资32条”针对机构设立、资金募集、投资退出、信息共享等问题；三大先导产业母基金针对产业投资和资金引导问题；创业投资19条针对创业投资领域早期投资和政府引导基金的优化问题。
Q4: “三板斧”的有效性如何？
A4: “三板斧”的有效性尚需时间验证，但从政策方向和力度来看，对上海股权投资行业的发展具有积极意义。
Q5: 上海能否重回股权投资行业领跑地位？
A5: 上海能否重回股权投资行业领跑地位，取决于“三板斧”的实施效果，以及能否解决行业发展中的深层次问题，并不断优化政策，形成“上海样本”。
Q6: 如何评价上海在股权投资行业的“保守”策略？
A6: 上海在股权投资行业的“保守”策略，一方面体现了对风险的控制，另一方面也导致了错失发展机遇。未来，上海需要在风险控制和发展机遇之间找到平衡，才能重振雄风。
结论
上海股权投资行业正处于转型升级的关键时期。 “三板斧”的推出，标志着上海对股权投资行业发展的高度重视。未来，上海需要持续优化政策，吸引更多投资机构和人才落户，打造更加完善的投资生态，才能重回股权投资行业的领跑位置，为中国经济发展贡献力量！
